別人恐懼時我貪婪

2018-07-05
来源:香港商报

新加坡二分彩官方网站 www.kikuy.cn   近期港股市場一片低迷,筆者於上周文章再次提及悲觀預測或會下試恒指27500點,本周二即月期指曾低見27775點,恒指27500點只是短線參考目標,並非筆者預測的中期終極底部,不排除7月6日前後才出現更惡性拋售的可能,即未來一周可能會是「最黑暗」的時刻。明天是7月6日,美國將開始對中國進口的340億美元商品徵收25%關稅,中國商務部也將同時開始對等額的美國商品加徵25%關稅。市場已開始反映消化以上利淡消息,但是若美國總統特朗普再加徵額外2000億美元中國商品10%的關稅,則有可能再引發市場投資者新一波的恐慌性拋售。

  除卻貿易戰的影響,內地地產股「跌跌不休」同樣拖累大市。而內房股一路下跌主要和棚改政策的消息有千絲萬縷的關係。棚改貨幣化的突然收緊,引起市場猜測三四線城市的「好日子」可能已經到頭,並給房地產商釋放巨大的壓力,其資金流動性將會降低,再加上「去槓桿化」的國策,已聽聞有大型地產公司的貸款利率上升至16%。照此情形,中期會觸及內地整個房地產市場泡沫破裂的可能性。

  而就在局勢極度惡化之際,7月第一個交易日恒指曾一度狂瀉逾900點,最終收報28545點,跌409點。當日人行兩度發聲,上午人行副行長、國家外管局局長潘功勝就人民幣匯率表態有信心之後,下午2時左右人行行長易綱也發聲談匯率波動。易綱表示,近期外匯市場出現了一些波動,正在密切關注,這主要是受美元走強和外部不確定性等因素影響,有些順周期的行為。在央行兩大行長發聲之後,人民幣大幅反彈400多點。上證指數上午收盤前觸及2722點的新低後,在人民幣匯率大幅轉強的牽引下,A股絕地反擊,午後市場一路拉升。上證指數從一度跌1.9%到收漲0.41%,收報2786點。創業板指數上漲1.18%,站在1600點上方??偫ǘ?,周二以單日轉向的利好形態收市。

  趁低吸納優質藍籌股

  不過筆者注意到,雖然美國近期各項經濟數據表現良好,且美元持續走強,但美匯指數上升至95.00水平再大幅上升空間有限,且動力不足。這有助於現貨黃金從「雙底」支持1240美元回升,綜觀現貨黃金仍處於大型上落區間1210美元至1360美元,若美匯轉弱,不排除資金流入黃金市場避險。

  當全球處在迷霧之中時,筆者認為,這將會是趁低吸納例如港交所(388)及騰訊(700)等優質藍籌股的好時機。過去十年數據顯示,恒指於7月按月上升的比例高達九成,平均回報率達到3.8%。另外,憧憬8月企業公布上半年亮麗業績。還有一點,自6月初恒指已經下跌3500點,執筆時跌幅已開始進入超賣。當大部分投資者心灰意冷的時候,正是他人驚慌、我們投入的好時機。股神巴菲特曾說過:別人恐懼時,我們需要貪婪。7月就是博反彈行情的時刻!

  香港永裕資產管理董事總經理

  香港浸會大學公司管治及董事學學會副會長 史理生

  (證監會4、5、6、9類持牌 逢周四刊出)

[责任编辑:鍾智维]
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